预测2010年搅拌站欧美市场需求将会快速提升

2010年政府投资对设备的需求拉动效应将扩大，铁路设备行业为受益；国际市场需求正在回升，优势企业将胜出。

机械行业作为周期性行业，受经济波动的影响较大，并与固定资产投资密切相关。目前对2010年政府投资、房地产投资和出口的判断仍有较大分歧，通胀的预期又增加了政策调控的不确定性，短期机械行业的市场表现将受到抑制。但是把机械行业放在全球制造业转移和中国工业化和城市化的大背景下来分析，就会豁然开朗。

我们认为，政府投资的下降将是以民间投资和出口回升为前提，2010年制造业、房地产投资将大幅回升，日本、韩国、中国工程机械出口已开始反弹。工程机械优势企业国际竞争力正在崛起，正所谓“世界有多大，舞台就有多大”。

除继续推荐工程机械之外，重点推荐铁路设备行业。2009—2010年是高速铁路竣工的高峰年，2010年更是铁路投资从基建向设备行业加速传导的元年，政府投资对铁路设备的需求拉动开始显现，车辆订单交付加速，行业收入利润同比将大有改善。动车组、大功率电力机车以及城轨地铁受益竣工里程增加和电气化率提高，增长前景明确。受益的相关机械产品包括：商品泵送机械、旋挖钻机、高铁相关零部件。重点上市公司中的中国南车(601766)和时代新材(600458)净利润预计增长50%以上，动态PE在30倍以下，处于历史估值的低点。此外，各国政府陆续出台规模庞大的铁路投资规划。中国南车已拥有自主知识产权，先发优势使其能够分享全球铁路投资盛宴，未来出口增长潜力无限。

从内需来看，2010年政府投资较2009年仍略有增长，房地产和制造业固定资产投资将大幅反弹。从历史来看，回顾过去30年全球主要的三次经济危机对工程机械行业的影响，即使是在1990年代大衰退期的日本，工程机械销量也没出现过连续三年以上的负增长，此次金融危机对美国和欧洲工程机械市场的影响已经接近三年，预计2010年欧美市场需求将会快速回升。2010年工程机械行业竞争格局略有变化，工程机械行业优势企业将胜出。细分行业中，看好商品泵送机械、液压挖掘机和叉车。中国装备制造业产业升级趋势