房地产建设力度加大 建筑机械订单量加大

房地产/基建新订单强劲,机械行业喜忧参半

我们在中国进行了为期四天的行业调研,走访了多家房地产开发商、工程建设企业、机械企业及经销商/终端用户。就工程建设企业而言,我们认为1)一季度房地产/基建建设新订单强劲;2)房地产开发商预计2013年房地产投资/新屋开工数将出现同比增长。就机械企业而言,我们认为:1)铁路装备企业的工厂开工率较低,原因在于机车/动车组新订单推迟;2)商品泵送机械需求疲弱,特别是商品混凝土臂架式泵车需求,因为越来越多的泵送/运输服务外包给三方;3)装载机/挖掘机销售复苏的势头似乎于4月初放缓;4)2013年一季度叉车销售强劲,达到历史单季度新高。

基建建设

我们走访的两家建设企业2013年一季度新订单强劲,来自房地产/市政(包括地铁)/铁路(去年基数较低)的订单增幅分别超过10%/30%/700%。他们认为3月中旬两会结束后政府建设活动增加,地方政府出现使用BT/BOT模式建设新项目的大趋势。

铁路装备

由于新组建的中国铁路总公司正在进行内部调整,尚未公布新采购订单,因此铁路装备企业的新订单推迟。机车/客车工厂的开工率较低,而地铁列车/货车的开工率相对较好。

工程机械

1)3月份装载机销售的强劲复苏势头于4月份放缓,原因在于基建/采矿活动依然疲弱。2)一二线城市的商品泵送机械需求似乎相对饱和,臂架式泵车的投资回收期延长至7-10年;水泥搅拌运输车的回报状况较好,投资回收期为2-5年。未来商品泵送机械需求将来源于三四线城市和大型三方商品混凝土物流/泵送企业。3)2013年一季度叉车需求强劲(同比增幅超过10%,达到历史单季度新高),但产品结构已转向小型化,因为目前私营买方占到需求的70%(原来占比20-30%);越来越多的企业倾向将内部物流外包给三方完成。