基建投资增速给搅拌站企业提供了更准的视角

估值已达历史低位区域，加之“稳增长”的宏观背景，令工程机械板块有望迎来阶段性底部。但是，行业能否走出底部尚难确定，毕竟与工程机械行业需求高度相关的投资增速当前并不理想。在房地产投资难以大幅增长的情况下，分析人士认为，财政投资在未来一段时间的发力情况，将直接决定工程机械行业的景气走向。

工程机械整体反弹

受外围股市波动影响，近几个交易日沪深股市表现并不理想。所幸的是，国内经济政策再度提升了“稳增长”预期，部分对冲掉了外部经济的负面冲击。在此背景下，与内需高度相关的工程机械板块整体表现强势。

工程机械板块整体上涨肯定与近期再提“稳增长”相关，但关键的问题是，相关个股的强势是否具有持续性呢?

基本面压力不小

如果从近期的数据以及行业调研情况看，工程机械板块在现阶段大幅反弹的动能并不充足。

首先，行业数据没有转暖迹象。航天证券指出，今年工程机械行业的“春天”似乎来的特别迟，从1-4月份工程机械各机种销售数据来看，行业并无明显的转暖迹象。根据经验，3-4月份应是工程机械的销售旺季，虽然3月部分工程机种销量有不同程度回升，但相较于2010年和2011年的情况看，并没有出现下游需求集中释放的现象，新公布的4月工程机械行业销售数据也未能延续3月份环比上升的态势。

实际上，投资在二季度结构性增长的概率还是很高的。一方面，新数据显示，中央财政投资增速已经开始拐头向上;另一方面，很多大型项目为完成今年规划，也将迎来加速推进阶段，比如铁路投资。东方证券指出，铁道部公布的一季度铁路基建投资仅为425亿元，离2012年全年4000亿元的基建投资尚有3600亿元的缺口。

需要强调的是，房地产行业仍然受到明显的调控压制，因而投资增速提升其实更多应寄希望于财政投资的扩张。这既给投资者观察工程机械行业景气度提供了更为准确的视角，同时也意味着未来行业景气度即便走出底部，也很可能将以渐进的方式完成。